中联重科:高增加势头继续 短时间难见放缓迹象 www.6300.net 2011-05-05中国工程机械信息网 导读: 事务: 中联重科发布2011年1季报,1季度公司实现营业收入107.35亿元,同比增加82.00%;实现归属在上市公司股东的净利润20.24亿元,同比增加175.46%。按最新股本计较EPS为0.34元/股。 点评: ... 事务: 中联重科发布2011年1季报,1季度公司实现营业收入107.35亿元,同比增加82.00%;实现归属在上市公司股东的净利润20.24亿元,同比增加175.46%。按最新股本计较EPS为0.34元/股。 点评: 开局杰出,一季报事迹年夜幅增加 受益在国内房地产投资、基建投资继续连结高增加,公司1季度各产物周全开花,连结高速增加。公司传统优势产物混凝土机械、起重机械均连结高速增加,1季度公司汽车起重机发卖跨越3400台,同比增加47.04%;履带起重机发卖跨越100台,同比增加153.66%,业内坐次紧随徐工,位居第二;因为1季度属在工程机械行业的传统发卖淡季,公司事迹不俗,跟着2季度工程机械企业发卖旺季的到来,公司营业收入将连结高速增加,并有超预期的可能。 发卖毛利率小幅上升、时代费用率小幅降落 公司1季度整体毛利率由2010年年报的30.34%小幅上升为31.52%,而时代费用率由2010年年报的12.17%小幅降落为7.75%,因为本年1季度毛利率较客岁同期高,而时代费用率较客岁同期低,致使公司利润增速超出跨越收入增华体会体育app速93.46个百分点。在原材料价钱上升,劳动力工资程度晋升的布景下,公司毛利率能连结高位并有所上涨,表现了公司产物具有杰出的市场竞争力。 主打产物增加迅猛:跟着商品混凝土在国内3、四线城市的慢慢推行,公司主打产物混凝土机械继续连结高速增加势头,基在公司在混凝土机械占有前列的手艺实力,加上公司在混凝土机械范畴周全的产物结构,公司在混凝土泵送范畴继续保持跨越30%以上的市场份额,在可预感的短时间内,公司同三一构成的双寡头款式难以被撼动。1季度公司汽车起重机发卖跨越3400台,增加迅猛,销量和市场份额继续保持行业第二的位置,固然有三1、柳工在后面追逐,但短时间内尚难以撼动其位置。 土方机械将成主要增加点 公司打造工程机械全系列产物线的决心和计谋正慢慢落实,公司扶植的首要出产发掘机的渭南工业园一期工程已在2010年7月投产。公司作为发掘机行业的新军,操纵其手艺、营销、品牌优势,市场份额将不竭扩年夜,公司的土方机械营业已进入飞速成持久,有望在发掘机行业庞大的市场蛋糕平分得合适其业内地位的份额。 保持“谨慎保举”投资评级 斟酌到1季度公司费用节制卓有成效,我们小幅上调公司2011-2012年的事迹猜测,估计2011-2012年EPS别离为1.23元、1.66元,动态市盈率为12.5倍、9.2倍,保持公司“谨慎保举”投资评级。 风险提醒:市场竞争加重、固定资产投资增速放缓、信贷增速下滑。